ECONOMIA: Fase de preços altos está durando mais que o previsto – Ata BCE

Porto Alegre, 25 de novembro de 2021 – Os membros do Banco Central Europeu
(BCE) reconheceram que os gargalos na oferta e a taxa de inflação alta estão
durando mais tempo do que o previsto incialmente, ao mesmo tempo em que
afirmaram ser importante evitar uma reação exagerada, de acordo com a ata
reunião realizada nos dias 27 e 28 de outubro.

“Os membros concordaram que as pressões sobre os preços eram mais
persistentes do que o previsto nas projeções de setembro dos especialistas do
BCE”, diz a ata. Da mesma forma, eles reconheceram que os gargalos no
fornecimento estão durando mais tempo do que o estimado.

Para os membros, é provável que, nas projeções de dezembro de 2021 do
BCE, as perspectivas de inflação no curto prazo na zona do euro fossem
revisadas para cima. “A perspectiva de inflação de médio prazo permanece
cercada por elevada incerteza”, diz o documento.

“Embora um aumento nos riscos de alta para a inflação deva ser
reconhecido, foi considerado importante para o Conselho do BCE evitar uma
reação exagerada, bem como uma inação injustificada, e manter opcionalidade
suficiente na calibração de suas medidas de política monetária para abordar
todos os cenários de inflação que poderiam desdobrar”.

Segundo os membros, a orientação acomodatícia da política monetária
deve ser reconfirmada, e a política monetária deve ser paciente à luz da
elevada incerteza. “Não houve mudanças fundamentais nas causas do ambiente de
baixo crescimento e baixa inflação prevalecente antes da pandemia”, disseram
eles.

Porém, ao avaliarem as condições de financiamento e perspectivas de
inflação, os membros concordaram em reduzir o rimo das compras de ativos sob o
programa de emergência, e no que diz respeito à próxima reunião, as compras
podem terminar em março de 2022.

Ainda segundo a ata, as decisões de política monetária deviam ser
baseadas em dados, e “os dados disponíveis em dezembro não resolveriam todas
as incertezas em torno das perspectivas de inflação a médio prazo”.

Além disso, os membros discutiram a noção de estagflação em relação
aos riscos para as perspectivas econômicas, advertido que movimentos
temporários nos preços e na produção em diferentes direções não deveriam
ser rotulados como estagflação. Com informações da Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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