CÂMBIO: Atenções se voltam para o Brexit – SAFRAS

Porto Alegre, 22 de junho de 2016 – Está marcado para essa quinta-feira
(23), o referendo sobre a permanência ou não do Reino Unido na União
Europeia, evento que é chamado de “Brexit”. Apesar de pesquisas indicarem
que a permanência no bloco deve ganhar, por margem estreita, o mercado segue
muito cauteloso. A avaliação é de SAFRAS & Mercado.

A saída do Reino Unido do bloco traria de imediato uma maior “aversão
ao risco” por parte dos investidores, cuja principal consequência seria uma
queda substancial no preço das commodities. Por contágio, poderia estimular a
saída de outros países da União Europeia e levar uma nova onda de “guerra
cambial”, fazendo os países desvalorizarem suas moedas. Em um cenário
traçado pelo Barclays, a relação dólar/real poderia chegar a R$ 4,25 ainda
em 2016.

Motivos de sobra para preocupação. Apesar do temor, prevalece certo
otimismo pela não saída. O que junto com a perspectiva de que o Fed irá
elevar de forma lenta e gradual os juros nos EUA, vem jogando contra o dólar.
Janet Yellen, inclusive, já defendeu abertamente a tese da “Estagnação
Secular” de Lawrence Summers, de que a lentidão da produtividade nos EUA leva
a um baixo crescimento e isso resulta em uma taxa de juros de equilíbrio mais
baixa. Outra variável que merece atenção é o petróleo.

Aqui no Brasil, mercado tenta se descolar da cena política. Monitora os
movimentos da nova equipe econômica e segue atento aos desdobramentos da
“Lava Jato”. Mais fraco, o dólar perde a linha de R$ 3,40 e, agora, busca
consolidar intervalo entre R$ 3,37 a R$ 3,46. A pesquisa Focus reduziu a
projeção para o dólar no final do ano. A indicação é R$ 3,60, com
intervalo de atuação entre R$ 3,55 a R$ 3,62. Já a projeção para a moeda
norte-americana ao final de 2017 é R$ 3,80 (R$ 3,75 a R$ 3,90).

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Linhas Médias – Dólar
Curto prazo 10 períodos (3,4350)
21 períodos (3,4680)
Médio prazo 40 períodos (3,5070)
Longo prazo 100 períodos (3,6060)
200 períodos (3,6010)
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Dylan Della Pasqua (dylan@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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