CÂMBIO: Impeachment e desdobramento da Lava Jato focam atenções – SAFRAS

Porto Alegre, 23 de março de 2016 – O mercado cambial segue atrelado à
cena política interna. Os desdobramentos da operação Lava Jato, a delação
premiada de Marcelo Odebrecht e o rito de impeachment da presidente Dilma devem
manter o cenário político interno bem aquecido nas próximas semanas. Já o
aumento na probabilidade de saída de Dilma da presidência mantém o dólar
pressionado. A avaliação é de SAFRAS & Mercado.

As operações de “rolagem de swap cambial” deixam a entender que o
Banco Central (BC) busca um fundo acima de R$ 3,60 para a moeda norte-americana.
Um dólar mais alto é melhor para o saldo das exportações e para o resultado
da balança comercial, essencial para um melhor equilíbrio das contas
públicas.

No exterior, os atentados na Bélgica deixam os investidores menos
propensos ao risco. Mas a decisão do Federal Reserve (Fed) em manter a taxa de
juros influencia a perda de valor do dólar frente às demais divisas. Só que o
otimismo do mercado financeiro nacional, antecipando uma mudança política,
leva o real a ter um desempenho bem melhor que seus pares globais.

Na avaliação de SAFRAS, o real está sobrevalorizado. O aumento na chance
da saída de Dilma do governo reforça a apreciação do real frente ao dólar.
Do contrário, espaço para recuperação da moeda norte-americana. Mesmo o
mercado financeiro já precificando a troca de governo, há espaço para baixa
no dólar, com a confirmação desse cenário político.

Mas cuidado, pois o ambiente macroeconômico interno é bastante frágil e
tende a favorecer a retomada do dólar na sequência. Já a moeda
norte-americana mais fraca abre oportunidade para liquidação/fixação de
débitos em dólares.

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Linhas Médias – Dólar
Curto prazo 10 períodos (3,6610)
21 períodos (3,7390)
Médio prazo 40 períodos (3,8160)
Longo Prazo 100 períodos (3,8320)
200 períodos (3,6690)
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Dylan Della Pasqua (dylan@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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