CÂMBIO: Incertezas fiscais domésticas e falas de Lula impulsionam dólar

Porto Alegre, 10 de novembro de 2022 – O dólar segue acima dos 3%, com direção definida. As
indefinições fiscais do próximo governo geram aversão ao risco no mercado, além dos nomes que
irão compor a equipe econômica que ainda não foram revelados.

O movimento altista ganhou força após as falas do próximo presidente, Luiz Inácio Lula da
Silva (PT), chegando a passar dos 3%. Lula abordou temas como a revisão de alguns pontos da reforma
trabalhista, negou que a Petrobras será “fatiada” e pediu que os manifestantes “voltem para casa e
não sejam violentos com quem pensa diferente”.

De acordo com a economista-chefe da Veedha Investimentos, Camila Abdelmalack, “o CPI bem
recebido pelo mercado. A sinalização do CPI é muito importante para um aumento de 0,5 ponto
percentual (pp) na reunião de dezembro do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano).
Mas ainda tenho cautela, já que não é suficiente para garantir qual vai ser o patamar terminal
dos juros nos Estados Unidos”. O índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) foi de
0,4% em outubro ante setembro, abaixo das projeções (0,6%), e na base anual a alta foi de 7,7%
ante projeção de 7,9%.

Abdelamalack, contudo, acredita que o driver é majoritariamente doméstico: “Ficamos de olho em
como será a tramitação da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) de Transição. A discussão
das contas públicas gera cautela no mercado, e deve ser o primeiro teste de stress para o próximo
governo. Enquanto não houver clareza com o gasto extra-teto, o mercado vai ficar estressado”,
avalia.

Para o analista da Ouro Preto Investimentos Bruno Komura, “o Indice Nacional de Preços ao
Consumidor Amplo (IPCA) veio ruim, mas o Lula colocar todos os benefícios sociais fora do teto é
péssimo para o fiscal”. A inflação de outubro ante setembro foi de +0,56%, acima das expectativas
do mercado (0,46%).

Komura entende que o cenário pode se deteriorar com a inflação dos Estados Unidos de outubro,
e que caso o resultado venha ruim, reforça a continuidade do ciclo de aperto monetário mais
hawkish (duro, propenso ao aumento dos juros) do Fed.

Por volta das 14h44 (horário de Brasília), o dólar comercial subia 3,14%, cotado a R$ 5,3470
para venda. No mercado futuro, o contrato da moeda norte-americana com vencimento em dezembro de
2022 avançava 3,03%, cotado a R$ 5.364,00.

As informações partem da Agência CMA.

Revisão: Sara Lane (sara.silva@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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