CARNES: BTG mantém recomendações de fusão da BRF com Marfrig

Porto Alegre, 31 de maio de 2019 – O BTG Pactual está revisando
estimativas, mas mantém a recomendação de compra para ações da Marfrig e de
manutenção para BRF depois que as companhias anunciaram ontem à noite que
estão negociando uma fusão.

Na avaliação dos analistas do BTG, BRF e Marfrig “parecem mais fortes
juntas”, razão pela qual acreditam que investidores irão ver com bons olhos a
operação. No entanto, afirmam que ainda estão conservadores em relação a
sinergias, diante de “riscos significativos de execução e integração”.

No anúncio de ontem, foi informado que um acordo deve ser apresentado em
pelo menos 90 dias e que a transação resultará em uma empresa na qual BRF
terá 85% das ações, enquanto a Marfrig ficará com os restantes 15%.

Para o BTG, a notícia pegou o mercado se surpresa, já que na sua
avaliação a fusão vai em uma direção bem diferente do que as companhias
estavam afirmando que iriam. No caso da BRF, adiciona a complexidade do negócio
de carne bovina, que até recentemente era objeto de desinvestimentos, a
exemplo da venda de fatia que possuía na Minerva. A companhia também vinha
afirmando que queria focar em negócios essenciais, simplificando operações.

Já no caso da Marfrig, avaliam que foi uma nova mudança repentina, depois
que a companhia decidiu vender a Keystone e criar uma nova plataforma de carne
bovina.

Baseada nos valores de fechamento de ontem, os analistas estimam que a nova
companhia criada irá será uma gigante de R$ 80 bilhões de receita, do qual
um terço viria do segmento de carne bovina nos Estados Unidos, um terço do
mercado de carne bovina e suína processada no Brasil e um terço do braço
internacional da BRF no Oriente Médio e Ásia. As informações partem da
Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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