ECONOMIA: Indices da Europa sobem, respondendo ao QE do BCE

Porto Alegre, 23 de janeiro de 2015 – Os principais índices do mercado de
ações da Europa operam em alta, com os investidores reagindo ao anúncio do
programa de compra de ativos do Banco Central Europeu (BCE) – o chamado
“quantitative easing” ou “QE”.

A autoridade monetária vai começar em março a comprar 60 bilhões de
euros por mês em títulos públicos e privados. As compras serão feitas no
mercado secundário e devem se estender até setembro de 2016.

Apesar de o mercado ter visto o programa com bons olhos, uma questão que
ainda preocupa é distribuição dos riscos dos títulos comprados. Pelo esquema
anunciado pelo BCE, apenas 20% dos ativos adquiridos terão os riscos de
default compartilhados entre os vários bancos centrais dos países da zona do
euro. Os outros 80% dos ativos terão seus riscos absorvidos isoladamente pelo
banco central de cada país.

“O programa de compra de dívida parece estar artificialmente desenhado
para conciliar e equilibrar os diversos interesses nacionais em torno de duas
questões principais: o tamanho do programa e o nível de mutualização [ou
seja, compartilhamento de riscos]”, afirmou o analista da IG Markets, Daniel
Pingarrón.

Ele explica que, de um lado, o tamanho do programa foi satisfatório,
somando 1,14 bilhões de euros durante os 19 meses de aquisições de ativos.
Mas por outro lado, o nível de compartilhamento de riscos foi muito baixo.

Um compartilhamento completo seria mal visto principalmente pela Alemanha,
tradicional opositora de programas do tipo. “Manter 80% dos riscos segregados
não favorece a ideia de que se caminha para uma verdadeira união bancária,
monetária, econômica e fiscal”, diz Pingarrón.

O bom clima no mercado financeiro hoje também foi ajudado pelos índices
dos gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) divulgados na manhã pelo
instituto de pesquisas Markit Economics.

Na zona do euro, o índice preliminar subiu para 51 pontos, de 50,6 pontos
em dezembro, numa escala em que leituras acima de 50 pontos sugerem expansão da
atividade, enquanto valores menores apontam contração. Já na Alemanha, o PMI
industrial caiu para 51 pontos em janeiro, de 51,2 pontos em dezembro. Apesar
da queda, o número manteve-se acima da linha dos 50 pontos.

Por volta das 12h25 (de Brasília) o índice FTSE-100, da bolsa de Londres,
subia 0,09%, a 6.802,38 pontos; o CAC-40, de Paris, tinha alta de 1,79%, a
4.634,1 pontos; o Dax-30, de Frankfurt, tinha ganho de 1,85%, a 10.629,06
pontos; o FTSE-MIB, de Milão, subia 0,22%, a 20.515,45 pontos; o Ibex-35, de
Madri, ganhava 1,13%, a 10.629,7 pontos; e o SMI-20, da bolsa de Zurique, tinha
alta de 1,63%, a 8.129,92 pontos. Com informações da Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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