EMPRESAS: Ações da BRF ensaiam alta após balanço do 2T21

Porto Alegre, 13 de agosto de 2021 – As ações da BRF passaram a operar em
leve alta após abrirem o pregão em queda, com investidores digerindo os seus
resultados financeiros do segundo trimestre. Segundo analistas, a companhia até
conseguiu entregar números positivos apesar do cenário difícil no período,
já que pressões inflacionárias preocupam e impactaram custos e margens da
companhia. Às 11h10 (horário de Brasília), os papéis (BRFS3) tinham alta de
0,64%, a R$ 24,05, após chegarem a cair quase 3% perto da abertura.

“O resultado foi bom, considerando as circunstâncias. Pressões de custos
levaram a margem bruta de 19,1% ao menor patamar desde 2018, mas o controle de
despesas conseguiu segurar margem ebitda em 10,2%, em linha com a nossa
previsão”, disseram os analistas do BTG Pactual.

Os analistas afirmaram que o ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização) ajustado também veio em linha com o que
esperavam e que, apesar de ter ocorrido uma geração de fluxo de caixa negativo
no trimestre, a alavancagem caiu sequencialmente.

No segmento Brasil, o BTG avaliou o resultado como fraco, com perda de
share e margem bruta, enquanto na Ásia as margens continuaram a normalizar e o
segmento Halal foi o principal destaque positivo.

“A execução da BRF claramente melhorou ao longo dos anos, mas spreads
pressionados, competição no Brasil, demanda volátil de exportação e
balanço ainda alavancado nos deixam cautelosos”, afirmaram ainda.

Para a Genial Investimentos, apesar de a BRF ter observado melhorias no
aspecto operacional, a empresa ainda se encontra em um momento difícil. “A
situação financeira é desafiadora e os custos de matéria-prima
(principalmente milho e soja) continuam elevados, aspectos que contribuíram
para um prejuízo líquido de R$ 199 milhões no trimestre”, afirmaram.

Já os analistas da XP Investimentos afirmam que em meio a um cenário
incerto, preferem manter a classificação de neutro para o papel, com
preço-alvo de R$ 30/ação, apesar verem o crescimento da receita e a subida de
preços já realizada como positivos.

“Olhando para frente, nós projetamos melhora de margens para o Brasil,
devido à sazonalidade favorável dos próximos meses, bem como um movimento
esperado de aumento do preço da carne de frango versus as demais proteínas. Do
lado dos riscos, entendemos que o câmbio e os preços dos grãos são itens
que podem vir a prejudicar tal recuperação de margens”, disseram ainda, em
relatório. Com informações da Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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