EMPRESAS: BofA retoma cobertura da BRF com rating neutro após follow-on

Porto Alegre, 3 de fevereiro de 2022 – O Bank of America (BofA) retomou a
cobertura da BRF com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 24,00, após a
companhia levantar R$ 5,4 bilhões em seu follow-on, destacando que a injeção
de capital é positiva, mas ficou aquém das expectativas iniciais e não trouxe
mudanças significativas para sua alavancagem.

Os analistas também esperam que os ruídos relacionados à estrutura da
BRF podem continuar e adicionar volatilidade ao papel, depois que a Marfrig, sua
maior acionista, ter subscrito uma participação menor que a esperada e não
ter se tornado controladora efetiva.

O BofA acredita que a perspectiva para 2022 é marginalmente desafiadora
para a companhia em 2022, por conta da queda dos preços de aves e suínos
enquanto os preços de alimentos processados apresentaram deflação em
dezembro, entre outros fatores. “Estimamos ebitda (lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização) de R$ 5,9 bilhões para a companhia em
2022, 5% abaixo do consenso dado o cenário mais desafiador e aumento de 10% em
base anual”, diz o relatório do banco.

“Vemos a ação negociada em um múltiplo de 6,3x EV/EBITDA em 2022, em
linha com a média de três anos, ainda com geração de fluxo de caixa livre
para o acionista muito limitada.” Com informações da Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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