EMPRESAS: BTG reduz expectativa de ganhos para 2023, mas mantém preferência pela Minerva em proteínas

Porto Alegre, 10 de abril de 2023 – O BTG Pactual reduziu suas expectativas de ganhos de curto
prazo para a Minerva, citando decepção com o conjunto de resultados da companhia no quarto
trimestre de 2022 (4T22), indicadores fracos de preços e volumes de carne bovina neste trimestre, a
proibição autoimposta do Brasil às exportações para a China e a deterioração do ambiente de
negócios na Argentina como principais catalisadores de uma receita e margens mais fracas no início
de 2023.

“Embora afirmemos que esses elementos são em sua maioria transitórios, acreditamos que nossas
estimativas anteriores se tornaram muito otimistas. Nossa estimativa de ebitda (lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização) para 2023 agora é 13% menor, em R$ 3,1 bilhões, e
ainda implica recuperação substancial de margem a partir do segundo trimestre. Não acreditamos
que os investidores darão o benefício da dúvida antes de ver os preços da carne subindo, o que
esperamos que aconteça gradualmente com a retomada das importações chinesas”, comentaram os
analistas do BTG, em relatório divulgado nesta segunda-feira.

Com isso, o BTG reduziu o preço-alvo da ação BEEF3 em 12 meses a R$ 15 e manteve a
recomendação de compra e preferência pela empresa no setor de proteínas, pois considera que a
Minerva continua sendo uma história mais segura em relação aos seus pares locais.

“De acordo com nossas novas estimativas, a ação agora está sendo negociada a 4,1x
EV/2023EBITDA, o limite inferior da faixa histórica, com alavancagem líquida no final do ano
proporção de 2,2 vezes”, finalizaram. As informações são da Agência CMA.

Revisão:Pedro Carneiro (pedro.carneiro@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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