EMPRESAS:BTG vê bom momento para plano de crescimento no setor de alimentos

Porto Alegre, 25 de agosto de 2021 – O BTG Pactual avaliou, em relatório
divulgado hoje, que o momento do mercado de alimentos é de crescimento devido
as margens permanecerem saudáveis com a robusta demanda de exportação da
China, escassez de oferta global e forte impulso dos Estados Unidos.

Para os analistas do banco, a JBS se destaca como o maior player
diversificado de proteína animal. Eles destacam o forte impulso nas operações
da empresa nos Estados Unidos e mantém a classificação de compra das
ações.

Em relação à Minerva, o BTG destaca a atuação no mercado de
exportação bovina, em que empresa conseguiu sustentar uma margem ebitda entre
8% e 9% na América do Sul, apesar do ciclo de queda do gado e investimentos
menos agressivos que visam avenidas de crescimento específicas, mantendo a
geração do fluxo de caixa livre como prioridade.

Na Marfrig, os analistas apontam que as operações nos Estados Unidos
geraram desalavancagem impressionante, mas que investimentos agressivos levantam
dúvidas sobre os próximos passos da empresa.

“Após vários trimestres recordes, a Marfrig atingiu uma alavancagem
líquida surpreendente abaixo de 2x (impulsionada por vários desinvestimentos e
fortes resultados de carne bovina nos Estados Unidos), uma realização
surpreendente considerando a gestão de capital anteriormente agressiva da
empresa. Embora as margens em declínio nos EUA (normalização sob demanda) e
margens mais fracas no Brasil (controle abaixo de 4%) devam aumentar a
alavancagem (mas ainda em níveis controláveis parece ter espaço para lidar
com um ciclo de baixa”, disseram.

Por último, o BTG vê a BRF como a empresa mais impactada pelo ambiente
desafiador, ao enfrentar um ciclo de aves em meio à alta nos custos dos grãos.

“Apesar de sua forte execução e diversificação, a empresa enfrenta um
cenário competitivo mais difícil e indicadores de balanço patrimonial mais
pressionados, juntamente com seu plano de investimentos cada vez maior”,
finalizou o BTG. Com informações da Agência CMA.

Revisão: Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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