MILHO: Balanço global é apertado, mesmo com diminuição da demanda – Itaú BBA

Porto Alegre, 16 de janeiro de 2023 – Segundo o Itaú BBA, o cenário sugere um espaço limitado
para quedas diante de uma perspectiva de um balanço global de oferta e demanda ainda apertado, de
olho no La Niña na América do Sul, das consequências da seca na Europa e da abrupta revisão para
baixo da produção na Ucrânia e de suas condições de exportação

Uma das principais preocupações do mercado é a diminuição do consumo de milho na safra
2022/23. No último relatório do USDA de oferta e demanda global, houve uma diminuição da demanda
pelo grão em 2,6% quando comparado à safra anterior.

Olhando especificamente o mercado norte-americano, a redução é ainda maior quando se observam
as estimativas para as exportações na safra 2022/23, que estão em torno de 52,7 milhões de
toneladas, 24,5% inferiores aos números do ciclo anterior. Dados de utilização de milho para a
produção de etanol no país também têm desapontado o mercado

No Brasil, os preços ainda poderão apresentar algum desconto sobre as cotações
internacionais no curtíssimo prazo, já que há uma parcela relevante da safrinha 2021/22 para ser
comercializada antes do período de colheita da soja. Por outro lado, novos cortes nas perspectivas
de produção na Argentina e no Rio Grande do Sul poderão reverter esse cenário.

Além disso, no médio a longo prazo, também há uma possibilidade de queda das cotações no
país, descolando dos fundamentos, pelas últimas estimativas indicarem a safrinha 2022/23 como a
maior da história.

No 3o boletim de safra divulgado pela Conab, houve uma diminuição da produção esperada para
a safra 2022/23, em 570 mil toneladas, atingindo um valor de 125,8 milhões de toneladas, devido a
uma retração na estimativa para a safra de verão do Rio Grande do Sul. As informações são do
Boletim Agro Mensal do Itaú BBA.

Revisão:Pedro Carneiro (pedro.carneiro@safras.com.br) / Agência SAFRAS

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